周浩:为什么要关注人民币篮子?

  • 时间:
  • 浏览:3
  • 来源:大发棋牌游戏平台网址_大发棋牌不真的_大发棋牌平台网站多少

   不喜欢按照常理出牌的中国央行近期抛出“重磅炸弹”。12月11日周五晚,央行网站刊登了一则类似于观点讨论的文章,文章开宗明义地表示,观察汇率要看一篮子货币。事实上,什么都有有的说法并无太大新意,但与此一并,由中国外汇交易中心一并回应 了CEFTS人民币汇率指数,让市场感觉到央行在暗示一些新的政策变化。

   在过去的什么都有有年前间,市场分析人士突然试图通过你什儿 可不时需量化的土办法来模拟中国央行设定上面价的习惯,以及预测人民币即期汇率的走势。不管以何种土办法来模拟,其土办法总要 通过设定一些货币的权重,并确定该货币在某一时点的价格,并加权平均得出有另另一八个所谓的人民币汇率指数。与此一并,国际清算银行(BIS)也突然在按月回应 主要货币的实际和名义有效汇率。但到目前为止,市场上没法 任何你什儿 指数也能真正模拟并大致预测人民币的走势。从央行每天设定上面价的土办法来看,其基本上属于“迷踪步”,多数具体情况下变动幅度非常小,总要 一些具体情况下与即期汇率有非常大的差距,也出現过如今年8月11日那样突然大幅调整上面价的具体情况。在本次汇改后,央行表示,未来的上面价设定将愿意一天的收盘价为基准,但到目前为止,市场的感觉是央行的上面价设定大致与收盘价接近,但关系不用说十分密切。比如说12月4日周五市场收盘前,人民币即期汇率突然冲上6.40,但周一的上面价仍然开在6.40下方,直到周二才让上面价开在6.40上面,这让什么都有有市场参与者往往有种“猜不透”的感觉。

   当然,文章的时点也值得玩味,让市场关注的什么都有有背景是,文章发布前的一周中,人民币出現了史上少见的快速贬值,兑美元的汇率创下了4年新低,并攀上了6.45的关口。从央行的历史表现来看,经历什么都有有的波动后,往往会有一些高层官员出面“吹风”,一并也会通过各种土办法来抚平市场的剧烈波动。但你什儿 次,市场等来的却是有另另一八个全新的土办法——一篇观点文章,一并添加有另另一俩此人 民币汇率指数。发布者是央行下属的市场服务机构——中国外汇交易中心。

   什么都有有有另另一八个似乎不经意的举措,觉得告诉了市场大概三件事情:第一,中国导致 正式对外发布了官方的人民币货币篮子,所含十你什儿 货币,其权重一目了然,这是官方首次明确篮子的构成以及权重,总要 有益于为市场提供有另另一八个新的观察指标。第二,按照你什儿 篮子计算,人民币汇率今年前1有另另一八个月升值了2.93%,这似乎在暗示即使在过去的有另另一八个星期中人民币兑美元贬值了大概有另另一八个百分点,什么都有有的幅度也是正常的。与此一并,官方也提及了按照国际清算银行货币篮子和SDR货币篮子来计算的人民币汇率指数,这有另另一八个篮子计算的结果分别是人民币升值了3.5%和1.56%。导致 SDR篮子仅有你什儿 主要货币,一些篮子算出的人民币升值幅度较高,也表明人民币兑新兴市场货币的升值幅度更大。第三,关于人民币汇率的争论未来可不时需以官方篮子作为基础,这似乎表明央行的政策重心出現一些偏移,此前人民币的汇率走势主要取决于资本流动,即一旦资本流入,央行会“下意识”进入干预模式,通过买入美元的土办法来熨平市场波动,出現资本流出则为卖出美元。在什么都有有的具体情况下,央行觉得成为了市场预期的对手,也会突然显得很尴尬。在篮子模式下,央行可不时需根据经济和贸易发展具体情况,主动推高导致 推低人民币汇率,从而真正引导市场预期。这也暗示中国导致 为资本账户开放以及未来导致 的资本流动作出准备。

   目前世界上以篮子货币为管理模式,最为成功的国家是新加坡,新加坡采用所谓的BBC模式(basket, band and crawl)分别指篮子、区间以及爬行。在你什儿 模式下,新加坡放弃了利率政策, 转为盯住新加坡元的贸易加权汇率。在实际操作中,新加坡金管局会给出有另另一八个大致的区间和走势方向,但一并希望汇率在你什儿 区间内稳步地“爬行”。你什儿 模式的成功之处主要仍在于新加坡金管局通过长期的操作建立了良好的信誉,因此一旦新加坡货币当局刚结速了了干预汇率,市场总要快速退守,而很少会采取“恶意攻击”的模式。

   从中国目前面临的具体情况来看,短期内导致 考虑借鉴新加坡模式,但长期来看,作为经济大国中国不导致 放弃利率政策,更加重要的是,中国要考虑通过你什儿 土办法来输出此人 的货币政策,而非采取跟随模式。以人民币篮子此作为起点,中国应该考虑逐步建立更加现代透明的货币政策体系。

   当然,从短期来看,人民币篮子概念的推出,也暗示着央行向市场传达什么都有有的信号,即央行将逐步减少对人民币兑美元汇率水平的关注,这似乎导致 在美元走强的大背景下,人民币愿意什么都有有会再紧盯最强货币。

本文责编:陈冬冬 发信站:爱思想(http://www.aisixiang.com),栏目:天益学术 > 经济学 > 金融经济学 本文链接:http://www.aisixiang.com/data/95525.html 文章来源:FT中文网

猜你喜欢

netscout上市linksprinter袖珍型网络测试仪

在杭州峰会、乌镇世界互联网大会、会议等重大活动中,新华三无线网络的创新品质和专业部署实施能力都得到了充分印证英特尔客户端与物联网商业和系统架构事业部副总裁兼标准与下一代技术团队

2020-03-17

人民日报评翻拍剧:翻拍经典,更要发明经典

《倚天屠龙记》60 3年版经典的影视作品另时不时具有隽永的生命力,将什么经典重新搬上荧屏,成为不少创作者的选着 。近来,不少翻拍剧登陆各大卫视和视频网站,从经典老剧到亲春记

2020-03-17

果敢资讯网战区报道缅北杂讯-腊戌男子被炸身亡

最近几天,缅甸北部觉得不平静。仅8月17日、18日3天 时间内,军方与三支民武联军爆发了20多次战事。从8月15日袭击事件爆发刚刚始于 到目前,曼德勒-木姐边境贸易路线中断

2020-03-17

从简便相加敬业深度相融打造广电行业创新标杆

”新华三集团华三通信互联网系统部总监王轶在论坛致辞时表示,“互联网的本质在于开放、商务商务合作与共享图:南高齿生产车间实景图然而,这套无线网在“车间”部署无须易事,必须迈过四道

2020-03-17

习近平主持召开中央财经委员会第六次会议

习近平主持召开中央财经委员会第六次会议强调抓好黄河流域生态保护和高质量发展大力推动成渝地区双城经济圈建设李克强王沪宁韩正出席中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员

2020-03-17